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22 / Jun / 2010

News

Calvin Klein tras Tommy Hilfiger

Analizamos una de las operaciones más interesantes del mercado en los últimos años.

Después de realizar el periplo de las pasarelas internacionales, hemos comprobado "que los brotes verdes económicos" de la moda han empezado a florecer en Europa y USA. Una noticia-bomba en este sector es la confirmación de compra de Tommy Hilfiger por parte de Calvin Klein, todo un movimiento de alcance que puede animar un baile de nuevas adquisiciones. Su propietario, el grupo Phillips Van Heusen, negocia la nueva compra desde los fondos Apax. Un nuevo caso de ingeniería financiera en el sector textil.

Los fondos de inversión europeos Apax Partners, que lo compraron hace 5 años discuten con el grupo de vestimenta americano Phillip Van Heusen, propietario de Calvin Klein y Arrow, para que se la cedan. Los rumores crecen aunque ambas partes rechazan comentar la noticia. Es la táctica de siempre en estos casos.

La cantidad que se baraja ronda algo más de tres millones de dólares, aunque Apax pagó 1,6 millones para ofrecérsela a Tommy Hilfiger. De esta manera, los fondos realizarían una gran plusvalía, pista que nos lleva a la reanudación del mercado de las fusiones y las adquisiciones tras el desmoronamiento de los negocios sufrido por la crisis financiera global. El dueño de Tommy Hilfiger, Fred Gerhing, ha realizado en cuatro años un buen posicionamiento de la marca llevándola a niveles de ganancias, toda una excelente noticia teniendo en cuenta que en el momento de la compra por parte de Apax, se encontraba en situación de pérdidas en los Estados Unidos. Mr Gerhing empieza a ser conocido como "Mr salvafirmas".

Números de la operación

Creada en 1984, en un momento popular en medio del rap, su estilo y su distribución estaban descarriados, sus ventas se estancaban e incluso retrocedían. El viejo patrón de la filial europea, Fred Gerhing ha apostado primero por el viejo continente para relanzar la actividad y su hábil visión del negocio le han dado la razón. En el ejercicio de actividad cerrado en junio de 2009, la cifra de negocio de Tommy Hilfiger llegó a 1,6 millones de euros, un alza del 21%, con un excedente bruto de explotación de 270 millones de euros.

La estrategia de diseño de la firma es bicéfala: equipos diferentes de estilistas crean las colecciones para América y Europa, los dos mercados clave de la marca, bajo la batuta de su fundador, Tommy Hilfiger, que posee una parte minoritaria del capital. En los Estados Unidos, se ha firmado un acuerdo comercial con el número uno de los grandes almacenes Macy's para distribuir allí sus productos.

Los fondos Apax conocen muy bien al grupo Phillip Van Heusen, que ha realizado el año pasado una cifra de negocio de 2,4 millones de dolares. Ha tomado el 23% de su capital para ayudar a la compra de Calvin Klein en 2003, antes de salir en 2006. Phillip Van Heusen busca reforzarse en Europa. Si finalmente se realiza, la transacción será un buen augurio en cuanto a la capacidad de fondos de inversión a relanzar marcas de ropa. En 2007, los fondos británicos Permira compraron Valentino y su filial alemana Hugo Boss, al más alto de los mercados financieros. Con este movimiento, son otras muchas firmas las que se encuentran expectantes.... A ver quién mueve ficha.